Реккомендуем

Типичные ошибки, совершаемые в ходе оценки инвестиций в бизнес. Первая и вторая группы ошибок

Основываясь на опыте оценки инвестиционных проектов, накопленном Межведомственным аналитическим центром на протяжении 6 лет, можно выделить 3 группы типовых ошибок, допускаемых при их подготовке. 


1. Ошибки, допускаемые при оценке рыночных рисков реализации проекта

Обычно в данном случае оценщик недостаточно полно прорабатывает маркетинговую стратегию фирмы, проводя работу по оценке бизнеса. Он поверхностно исследует конкурентов фирмы и сам рынок, в результате чего объемы реализации продукции в большинстве проектах слишком завышаются в сравнении с действительно возможными объемами.

Нередко для того, чтобы выполнить план по объемам реализации, компания должна стать монополистом на рынке запланированного продукта, т.е. доля ее товаров должна составить 50-80%. В то же время фирма не разрабатывает маркетинговые стратегии, призванные занять и удержать такую рыночную позицию. И еще: часто риск двух- или трехкратного уменьшения объемов продаж не учитывается во время проведения проектных расчетов. Этот риск не включается в норму дисконтирования, сценарные расчеты не проводятся и т.д.

2. Ошибки, которые производятся при выборе методов проектных расчетов

Обычно такие ошибки допускаются в проектах, связанных с реорганизацией и реструктуризацией компании (группы компаний), и в проектах, связанных с организацией производства нового продукта в предприятиях, производящих большой ассортимент продукции. Основная ошибка состоит в применении метода чистых оценок эффективности работы фирмы вместо метода сопоставления или прироста.

В подобных проектах фактический результат реализации проекта заменяется планируемым общим результатом работы компании, т.е.:

  • в проекте, связанном с реорганизацией и реструктуризацией фирмы результат его реализации сложно оценить, поэтому разработчики, составляющие объем поступлений по проекту, указывают не реальный экономический эффект, а запланированную выручку компании;

в проектах по производству нового продукта в качестве дохода рассматривается валовая выручка, а не выручка от реализации этого продукта. Кроме того, в расчетах учитываются только расходы по освоению производства нового продукта. В результате происходит завышение показателей эффективности реализации данного проекта, когда осуществляется оценка рыночной стоимости недвижимости.

бизнес обучение

Наши популярные программы обучения: